Investing.com – Federal Rezerv’in bu hafta yaptığı “sigorta” faiz indirimi, hızla genişleyen küresel para arzına katkıda bulunuyor ve Barclays analistlerine göre ekonomik aktivite seviyesi ve döngüsel hisseler için olumlu bir gelişme olarak değerlendiriliyor.
Müşterilerine yazdıkları notta, Emmanuel Cau liderliğindeki analistler, Fed’in faiz indirimi nedeniyle ABD dolarındaki olası zayıflamanın, özellikle gelişmekte olan piyasa hisseleri olmak üzere riskli varlıklar için “yükseliş” sağlayacağını belirttiler.
Analistler şöyle yazdı: “Hisse senetleri zirveye yakınken ve piyasalar önümüzdeki yıl için [yaklaşık beş] ek faiz indirimi fiyatlarken, hisse senetlerine daha fazla destek, faizlerde daha fazla güvercin tutumdan ziyade güçlü makro[ekonomik] verilere bağlı olacak.”
Bu yorumlar, Fed’in Çarşamba günü beklendiği gibi faiz oranlarını çeyrek puan düşürerek borçlanma maliyetlerini %4 ile %4,25 aralığına indirmesinin ve Ekim ile Aralık aylarında iki indirim daha gelebileceğini belirtmesinin ardından geldi.
Fed Başkanı Jerome Powell, merkez bankası yumuşayan işgücü piyasası ve inatçı enflasyon arasındaki dengeyi sağlamaya çalışırken, bu indirimi bir tür “risk yönetimi” olarak tanımladı.
Ancak Powell, son dönemde zayıf gelen istihdam verilerinin yetkililerin düşüncelerinde önemli rol oynadığını belirterek, “istihdama yönelik aşağı yönlü risklerin arttığını” savundu. Diğer yandan, enflasyondaki hızlanma daha geçici bir sorun olarak görüldü.
Teoride, düşürülen faiz oranları, enflasyonist baskıları artırma riski taşısa da yatırımı ve istihdamı teşvik edebilir.
Önemli olarak, Fed’in açıklaması, yetkililerin 2025 sonuna kadar faiz oranlarında yarım puanlık bir indirim daha öngördüğünü gösteren yeni projeksiyonlar içeriyordu.
Bunlar gerçekleşirse, borçlanma maliyetleri %3,5 ile %3,75 aralığında olacak – bu, Haziran ayında yayınlanan son görünümde politika yapıcılar tarafından öngörülen seviyeden bir düşüş anlamına geliyor.
Ancak, 19 tahminden yedisi bu yıl için daha az indirim öngörürken, biri hatta 2025’in geri kalanında oranların önceki %4,25 ile %4,5 bandında kalmasını öngörüyor. Bu, Ekim ve Aralık aylarındaki bir sonraki Fed toplantılarına giderken tartışmaların şiddetli olabileceği anlamına geliyor.
Barclays analistleri şöyle yazdı: “Bu sigorta Fed indirimleri, finansal koşullardaki daha geniş gevşeme ortamında küresel para arzı (yani ABD, Avrupa ve Çin’in toplamı) zaten GSYİH’den daha hızlı artarken, likidite ivmesini daha da artırmaya devam edecek.”
“İyileşen kredi ivmesi, satın alma yöneticileri endekslerindeki son dönemdeki yükselişte görüldüğü gibi, genel olarak aktivite için iyi bir işaret.”
“Birkaç hafta önce kısa döngü alanında neden daha yapıcı hale geldiğimiz, sermaye malları aracılığıyla döngüsellere ekleme yaptığımız ve kamu hizmetleri aracılığıyla savunma hisselerini azalttığımız bu yüzden” dediler.
Yatırımcılar, “bu trendin daha fazla kanıtı” için gelecek hafta açıklanacak flash PMI okumalarını izlemelidir, dediler.
