Investing.com — Jefferies, İsviçreli firma Geberit (SIX:GEBN) hissesini Düşük Performans’tan Alım’a çift kademe yükseltti. Bu kararda Avrupa’daki olumlu havanın iyileşmesi ve şirketin “üstün temelleri” etkili oldu.
Şirketin hisseleri Çarşamba günü Avrupa piyasalarında yaklaşık %2 yükseldi.
Bu hamle, Jefferies’in sektördeki “en konsensüs karşıtı çağrısı” olarak öne çıkıyor. Banka, yatırımcı algısının Almanya ve bölge genelindeki iyileşen makro göstergelerin gerisinde kalabileceğini düşünüyor.
Priyal Woolf liderliğindeki analistler şöyle açıkladı: “İnşaat verileri ve şirket açıklamaları, Almanya’da ve daha geniş Avrupa’da en kötünün geride kalmış olabileceğini giderek daha fazla gösterirken, Geberit’e yönelik duyarlılığın bunu yansıtacak şekilde önemli ölçüde iyileşme alanı var.”
Gelirinin yaklaşık %90’ını Avrupa’dan ve %30’unu Almanya’dan elde eden Geberit, inşaat hacimlerindeki olası toparlanmadan faydalanabilecek konumda.
Jefferies tahminlerini revize ederek, tahmini FAVÖK büyümesini yıllık düşük çift haneli oranlarda yukarı çekti. Aracı kurum ayrıca, kilit pazarlardaki daha güçlü organik büyüme varsayımlarıyla, projeksiyonlarının döviz etkileri için düzeltildiğinde konsensüsün düşük tek haneli üzerinde olduğuna inanıyor.
Fiyat hedefi 374 CHF’den 710 CHF’ye yükseltildi ve bu %23’lük bir yükseliş potansiyeli anlamına geliyor. Bu yükseltme, hem iyileştirilmiş kazanç tahminlerini hem de “yüksek Avrupa maruziyetinin daha düşük riskini yansıtmak için” %7’den %6’ya düşürülen ağırlıklı ortalama sermaye maliyetini yansıtıyor.
Değerleme, 2026 kazançlarının 28,7 katı ile yüksek seviyelerde kalıyor. Ancak Jefferies, Geberit’in “üstün finansal profili” ve “sektör lideri marj ve getirisi” göz önüne alındığında bu priminin haklı olduğunu savunuyor.
Analistler şöyle yazdı: “Bu üstün finansal profilin devam etmesi beklendiğinden, çarpan için güçlü bir destek görüyoruz.”
Analistler, istikrarlı fiyatlandırma gücü ve sabit girdi maliyetleri sayesinde FAVÖK marjlarının %28-30 aralığında kalmasını bekliyor.
Analistler şunları belirtti: “Geberit’in fiyatlandırma gücü son yıllarda sorgulanmış olsa da, tarihsel marj köprülerimiz ve şirket tarafından sağlanan hammadde eğilimleri değerlendirmemiz, güçlü bir fiyatlandırma gücünü gösteriyor. Bu da belirsiz bir maliyet görünümünde marj düşüş riskinin sınırlı olduğuna dair güven veriyor.”
Jefferies, hissenin hala sektörde en yüksek oranda olumsuz derecelendirmeye sahip olduğunu vurguladı. Bu durum, Avrupa ve özellikle Alman inşaat sektöründeki momentum devam ederse, keskin bir yeniden değerleme potansiyeli olduğunu gösteriyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
