Investing.com — Fitch Ratings, Baidu Inc.’in uzun vadeli ihraççı temerrüt notunu ve mevcut tahvil notlarını Perşembe günü A’dan A-’ya indirdi. Şirketin arama reklamcılığı işindeki yapısal düşüş nedeniyle FAVÖK üretiminin azaldığı belirtildi. Görünüm durağan.
Not indirimi, Baidu’nun eski arama işindeki zayıflamayı yansıtıyor. Yeni nesil yapay zeka arama araçları ve rakip yapay zeka sohbet robotları para kazanma kabiliyetini aşındırıyor. Fitch, oransal konsolidasyon bazında FAVÖK’ün 2025’teki 22 milyar yuan seviyesinden 2026-2027 döneminde kademeli olarak 24 milyar-25 milyar yuana yükselmesini bekliyor. Ancak bu rakam 2020-2024 dönemindeki 28 milyar-34 milyar yuan aralığının altında kalacak.
Baidu’nun arama alanındaki hakimiyeti yoğun rekabetle karşı karşıya. Yapay zeka sohbet robotları, kısa video platformları ve sosyal medya platformları rekabeti artırıyor. Fitch’in tahminlerine göre Baidu’nun büyük Çinli teknoloji şirketlerinin toplam reklam gelirindeki payı 2025’te nispeten küçük bir paya geriledi. Reklamverenler bütçelerini e-ticaret, kısa video ve sosyal medya platformlarına kaydırıyor.
Fitch, yapay zeka bulut altyapısı gelir artışının 2026’da hızlanmasını bekliyor. Artan yapay zeka hesaplama talebinden fayda sağlanacak. Yapay zeka destekli iş geliri muhtemelen 2026’da eski iş gelirini geçecek. Eski iş geliri geleneksel arama reklamcılığı işini kapsıyor.
Fitch, brüt kaldıracın 2026 sonu itibarıyla 3,9 kat civarında olmasını bekliyor. Bu oran 2025’te 4,3 kattı. Düşük FAVÖK nedeniyle bu seviyede kalacak. Ardından borç ödemesi ve FAVÖK toparlanmasıyla 2028 sonu itibarıyla 3,0 kata düşecek. Yönetim kurulu 5 milyar dolara kadar hisse geri alım programını onayladı. Program 2028 sonu itibarıyla geçerli olacak.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
